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灰度一直坚持要用实物模式来将其比特币信托基金(GBTC)转为比特币现货ETF，即使其他发行商已经妥协选择了现金模式。但是，今天，彭博ETF分析师James Seyffart发现，灰度在提交的最新的S-3文件中表示，他们最后还是同意了现金模式。

对此，VB Capital的普通合伙人Scott Johnsson认为，SEC虽然声称这样做是为了保护投资者，但现金模式可能会让那些想要通过现货ETF投资比特币的投资者面临更大的风险。

他说：虽然其他所有的现货商品ETF都是用实物模式运行的，但比特币现货ETF却必须用现金来以一种创新的方式完成，不知道这样能不能行得通。

据说，SEC禁止经纪商直接处理比特币的做法是为了更好地追踪比特币从交易所的流动，并降低与反洗钱或KYC合规相关的潜在风险。

值得注意的是，在此期间，灰度的母公司Digital Currency Group因为法律纠纷而陷入困境，其创始人兼首席执行官Barry Silbert宣布辞去灰度的董事，由DCG的财务长Mark Shifke接替。

市场分析师猜测，Silbert的离职可能会大幅提升灰度将GBTC转为比特币现货ETF的成功率。Lumida Wealth的首席执行官Ramah Luwalia说，由于SEC正在对Silbert和DCG进行调查，所以Silbert的辞职很可能是他自愿的，为了增加ETF通过的机会。

Coinglass的最新数据显示，GBTC的负溢价率已经从去年底的-48.89%大幅下降到-5.51%，这是自2021年5月以来的最低水平，表明市场对其转为现货ETF的信心增强。

同时，GBTC在二级市场的价格也一直上涨，最近一个月的涨幅超过22%，目前每股交易价格达到35.65美元。

关于其他现货ETF申请者的最新消息，James Seyffart指出，Hashdex最近又和美国证券交易委员会(SEC)进行了一次会议。这次会议不同于之前的大多数会议，是和「交易和市场」或「公司财务」部门的人员，而是和SEC主席Gary Gensler办公室的工作人员，这可能显示出他们对于ETF申请进展的重视程度。